Gouvernance, financement du commerce et sanctions : une analyse multi-niveaux des succursales de la Banca Commerciale Italiana à Londres et à New York, 1912-1941

Numéro national de thèse

2025TLSEJ122

Titre en français

Titre en anglais

Governance, trade financing, and sanctions: A multi-layered analysis of Banca Commerciale Italiana’s branches in London and New York, 1912–1941

Auteur

Castelli, Federico (1996-.... ; docteur en Sciences économiques)

Directeur de recherche

Ugolini, Stefano (1981-....)

Co-directeur de recherche

Maifreda, Germano (1969-....)

Date de soutenance

19 novembre 2025

Établissement

Université de Toulouse

Université Toulouse-Jean Jaurès

Établissement de co-tutelle

Università degli studi di Milano

École doctorale

TESC : Temps, Espace, Société, Culture

Diplôme

Doctorat en Sciences économiques

Unité de recherche

Laboratoire d’Étude et de Recherche sur l’Économie, les Politiques et les Systèmes sociaux - LEREPS

Sujet

Economie

Mots-clés en français

Entre-deux guerres

Financement du commerce

Crise bancaire

Réseaux relationnels

Sanctions

Gouvernance

Mots-clés en anglais

Interwar

Banking crisis

Trade financing

Sanctions

Relational networks

Governance

Résumé en français

La thèse Governance, Trade Financing, and Sanctions: A Multi-Layered Analysis of Banca Commerciale Italiana’s Branches in London and New York, 1912–1941 examine l’évolution des pratiques bancaires internationales à travers l’étude des activités de la Banca Commerciale Italiana (Comit) à Londres et à New York, au cours d’une période marquée par de profondes turbulences économiques et politiques. En combinant l’analyse des réseaux sociaux avec des approches institutionnelles et archivistiques, elle explore la manière dont les transformations des modèles de gouvernance, les formes d’intermédiation financière et les contraintes extérieures ont influencé les trajectoires et les activités de la Comit dans ces deux places financières. L’étude s’ouvre par une analyse de la transformation des élites dirigeantes de la banque, à travers les parcours de Carlo Lovioz et de Guglielmo Reiss Romoli. Le premier, ancré dans une culture bancaire cosmopolite et relationnelle, et le second, issu d’une formation plus technocratique et nationale, incarnent des évolutions contrastées qui reflètent les mutations plus larges dans la composition et le fonctionnement des élites financières italiennes. La reconstruction de leurs réseaux professionnels met en lumière la manière dont les rôles managériaux furent façonnés par l’interaction entre pratiques relationnelles traditionnelles et montée en puissance de l’expertise technique. Cette dualité souligne la coexistence de modèles de gouvernance imbriqués et l’évolution des élites italiennes durant l’entre-deux-guerres. L’attention se porte ensuite sur le rôle des succursales étrangères de la Comit dans le financement du commerce international, dans un contexte de forte volatilité économique, notamment à la suite du krach de 1929 et de la crise bancaire de 1931. L’examen des stratégies opérationnelles mises en œuvre par les agences de New York et de Londres montre comment la banque adapta sa présence internationale aux conditions macroéconomiques et aux environnements institutionnels propres aux deux principaux centres financiers de l’époque. L’étude retrace également l’évolution des spécialisations métiers de la Comit, tout en analysant les réorganisations internes consécutives aux perturbations majeures qui affectèrent son réseau américain dans les années 1930. La dernière partie de la thèse s’attache au rôle de la Comit dans la gestion du régime de sanctions internationales imposées à l’Italie après l’invasion de l’Éthiopie et mises en œuvre par la Société des Nations en 1935. L’analyse situe la banque dans le cadre plus large de la diplomatie financière, en montrant comment elle contribua à la réintégration économique de l’Italie dans une phase d’isolement politique. Une attention particulière est accordée à l’agence de Londres, qui joua un rôle significatif dans la réouverture des relations financières avec les banques britanniques, malgré les contraintes du régime de sanctions et les nouvelles formes de gouvernance économique internationale qui émergèrent à la suite de la dévaluation de la livre sterling. À travers l’examen détaillé des mécanismes de contrôle britanniques, des systèmes de compensation bilatérale et de l’action de la Comit dans le soutien de la flotte marchande italienne, la recherche met en lumière la capacité de la banque à se situer à l’articulation entre intérêts étatiques et réseaux financiers privés. Dans son ensemble, cette étude propose une interprétation intégrée de l’articulation entre action managériale, changement institutionnel et contraintes internationales dans la formation des trajectoires de la banque italienne à l’étranger. Elle apporte ainsi un éclairage nouveau sur les structures de gouvernance, les modalités d’adaptation opérationnelle et les stratégies qui ont marqué l’activité internationale de la Comit durant l’entre-deux-guerres.

Résumé en anglais

The thesis Governance, Trade Financing, and Sanctions: A Multi-Layered Analysis of Banca Commerciale Italiana’s Branches in London and New York, 1912–1941 investigates the evolution of international banking practices through the lens of Banca Commerciale Italiana’s (Comit) operations in London and New York during a period marked by profound economic and political upheaval. Combining social network analysis with institutional and archival methodologies, the thesis explores how changing models of governance, financial intermediation, and external constraints shaped the trajectories and activities of Comit in London and New York.
The study begins by analysing the transformation of managerial élites within Comit, focusing on the careers of Carlo Lovioz and Guglielmo Reiss Romoli. Their respective experiences—Lovioz rooted in a cosmopolitan, relational banking culture, and Romoli emerging from a more technocratic, domestically trained environment—reflect broader shifts in the composition and functioning of Italian financial élites. Through a reconstruction of their professional networks, the analysis reveals how managerial roles were shaped by the interplay between traditional relational practices and the growing importance of technical expertise. This duality underscores the coexistence of overlapping governance models and the evolution of Italian elites during the interwar years. Further attention is given to the role of Comit’s foreign branches in supporting trade finance amid the volatility of the global economy, particularly in the aftermath of the 1929 crash and the 1931 Banking Crisis. By examining the operational strategies of the Bank’s New York and London offices, the research highlights how Comit adapted its international presence to shifting macroeconomic conditions and institutional environments in the two main financial hub of the period. The study traces the evolution of the bank’s business specialisations, while also addressing the internal reorganisations that followed major financial disruptions in the Bank’s U.S. network during 1930s. The final section of the thesis turns to Comit’s role in navigating the international sanctions regime imposed on Italy following the invasion of Ethiopia and enforced by the League of Nations in 1935. The analysis situates Comit within the broader landscape of financial diplomacy, examining how the bank contributed to Italy’s economic reintegration during a period of political isolation. Particular focus is placed on Comit’s activity in London, where it played an important role in re-establishing financial relations with British banks despite the constraints of the economic and financial sanctions’ framework and the new international economic governance that emerged after the devaluation of sterling. Through a detailed examination of British enforcement mechanisms, bilateral clearing systems, and Comit’s facilitative role in sustaining the Italian merchant vessel fleet, the thesis sheds light on the bank’s capacity to mediate between state interests and private financial networks.
Overall, the research provides an integrated interpretation of the interplay between managerial agency, institutional change, and international constraints in shaping the trajectory of Italian banking abroad. It offers new insights into the governance structures, operational adaptations, and the strategies that defined Comit’s international activities throughout interwar.

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